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汽车行业周报:车市正走在消费升级的路上

发布时间:2017-10-16    研究机构:国海证券

本周观点更新:根据乘联会统计数据,9月乘用车零售达到220万台,在去年高基数背景下同比增长1%,批发端销售234万辆,同比增长3.7%,符合预期。其中SUV零售销量94万辆,同比增长14%,依然是销量的最大贡献方,MPV销售16万辆,同比下滑27%,轿车销售110万辆,同比下滑2.6%,B级SUV和豪华车继续保持增长态势,环保治理对个别中小企业产生压力,但车市呈现消费升级的增长趋势。新能源汽车方面,9月销量5.8万辆,同比增长90%,环比增长10%,环比增速的放缓主要是受北京地区新能源车牌照发放指标限制的影响。今明两年总体上传统汽车将承受2016年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。且大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,技术升级支撑行业长期发展,优质国产零部件企业将享受改革机会。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份,德尔股份。

汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各行业整体表现较好,上证综指上涨1.24%,沪深300上涨2.20%。汽车行业跑输沪深300、跑赢上证综指,整体上涨1.70%。其中,乘用车子行业指数上涨2.47%,汽车零部件子行业指数上涨1.79%,汽车销售及服务子行业指数上涨0.82%,商用载货车行业指数上涨0.36%,商用载客车行业指数下跌0.51%。2017年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计上涨8.39%,落后沪深300指数。其中,商用载客车子行业指数上涨21.61%,乘用车子行业指数上涨20.86%,汽车零部件子行业上涨5.60%,商用载货子行业指数上涨2.35%,汽车销售及服务子行业下跌1.12%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。

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