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汽车行业周报:去年高基数背景下,金九销售数据承压

发布时间:2017-09-24    研究机构:国海证券

本周观点更新:根据乘联会统计数据,9月第2周(9日-15日)厂家日均零售销量5.8万台,同比下滑2.8%,累计9月日均零售销量5.5万台,同比下滑3.3%,第2周厂家日均批发销量6.4万台,同比增长2.5%,累计9月日均批发销量6.0万台,同比增长1.3%,在去年同期高基数的背景下,9月车市显压力,终端库存也在逐步增加中。今明两年总体上传统汽车将承受2016年高基数及提前消费的透支影响,政策红利逐级退出,维持行业整体“中性”评级。且大方向上我们认为汽车行业正处于产业升级的初级阶段,技术升级支撑行业长期发展,优质国产零部件企业将享受改革机会。

本周重点推荐个股及逻辑:继续重点推荐产品结构持续升级的优质国产零部件西泵股份,德尔股份。

汽车及汽车零部件行业行情:本周,二级市场各行业整体表现较差,上证综指下跌0.03%,沪深300上涨0.17%。汽车行业跑赢沪深300和上证综指,整体上涨2.16%。其中,商用载客车行业指数上涨8.73%,乘用车子行业指数上涨5.76%,商用载货车行业指数上涨3.03%,汽车零部件子行业指数上涨0.20%,汽车销售及服务子行业指数下跌0.26%。2017年初以来,汽车及汽车零部件行业指数累计上涨5.12%,落后沪深300指数。其中,商用载客车子行业指数上涨17.31%,乘用车子行业指数上涨17.01%,汽车零部件子行业上涨3.16%,商用载货子行业指数下跌0.84%,汽车销售及服务子行业下跌1.16%。

风险提示:宏观经济持续下行,行业技术进步不达预期,政策落地不达预期,公司相关项目推进不达预期的风险。

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